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大牛市必將降臨每日聚焦

2023-04-22 16:14:34 來源：雪球網(wǎng) 小 中

在星期五大跌1.95%之時，我決定發(fā)出這個文章，我不會在市場亢奮的時候讓大家追高，我更喜歡的是，在市場大跌，未來受到質疑之時，我站出來搖旗。

首先我說下為什么我判斷會有大牛市來臨，主要體現(xiàn)在一個國內主要因素，一個外部輔助條件。

主要因素，我國個人存款的近三年增加速度快于以往時候，比例遠高于gdp增長速度。我們看圖

(資料圖片)

由于近幾年疫情的影響，所以近三年的數(shù)據(jù)多少有點失真，2020年則是第一年疫情，經濟停擺比較多，2021年國內安全生產，國外又大量需求，2022年又陸續(xù)有疫情，這個大家是知道的。

我們假設今年和未來幾年，受到疫情影響因素幾乎忽略不計的情況下，gdp恢復到4-5%是大概率事件，一季度的4.5%也預示著本年gdp大概率可以接近5%，畢竟一月初很多地區(qū)還在陽的狀態(tài)。

那么，我為什么選擇銀行個人存款總額的變化用于支持牛市的預期？其實相當于個人存款總額是一個主儲水池，而股市是儲水池旁邊的一個副儲水池，兩者之間有通道相連，主儲水池上漲得太快時，副儲水池也會相應上升，但要看兩者相連的管道傳遞時間以及管道的大小，管道可以理解為多方面的政策影響以及社會情緒的變化。

如果還不太明白，那么看這個圖

2006年與2007年的牛市，大家都知道的，這個期間個人存款總額出現(xiàn)下降趨勢并在牛市以后的2008年大幅增長。這個可以理解當時A股市場規(guī)模較小，所以看到的變化較大。

2010-2013年，前三年存款增長率都是16%左右，2013年則是13%，而同時間的gdp增長在18%，18%，10%，10%，這四年里，gdp的增長與存款增長率算是很接近，但在2014年與2015年存款增長均是8%。這里也印證了存款增長率一旦降低，肯定會有有一部分流到股市。

這里我要說明一下，股市與債券的交易不算gdp的。按照我國經濟發(fā)展數(shù)據(jù)，存款/gdp比率在2013-2019年，基本都維持在80%左右，若此比率增大，可以理解為人開始躺平，賺到卻不拿出去用，一直拿來存，這樣會造成惡性循環(huán)，因為你不拿出去用，那么后面你賺到的也會逐漸降低。國家會出臺一定的促進經濟政策。反之比率降低，投資則可能會過熱。這里不拿美國做對比，觀念差距很大，美國個人儲蓄才1萬億美元而它的gdp是25萬億了，但我相信，若干年后，我國經濟更加強大與成熟之后，會有這個趨勢。

2021-2023年，三年的gdp增長，算起來大概是每年6%左右，但這三年存款增長率達到13%，10%，17%，，導致現(xiàn)在我國存款/gdp比率已經超過100%，這個信號可不得了。

這三年gdp目前增長速度緩慢下降，而存款卻急劇上升，比率若越高，可以預計的鐘擺效應會越大，今年按照一季度個人住戶存款又增加9.9萬億，創(chuàng)下季度新高，而gdp我們僅增長4.5%，按照這個速度，今年的比率更加離譜，對于未來經濟發(fā)展將會極度不利。

所以，看不見的手將會用盡其力，將個人存款增長速度降低，回復到健康狀態(tài)，但在這個過程里，將會糾正過多，最后比率又會過多低于80%，不要不相信，你看計劃生育對人口的影響就知道。這里看不見的手很大部分是人的觀念影響，例如以前我每年的儲蓄大概會是我當年賺的錢的80%，而疫情三年，我花錢少了，現(xiàn)在我儲蓄已經超過我每年賺的錢，那么疫情結束，我很可能回到以前的觀念，儲蓄保持在80%就好了。

在這個過程中，個人存款將會流向哪里？房產目前是穩(wěn)定了，中心城區(qū)的房產可能會接納部分但已經不會多了，實體經濟會接納比較大的部分，股市也會接納部分，這一部分將會達到至少數(shù)萬億的級別。

外部輔助條件，又會受到我國經濟動向的影響，這個外部輔助條件主要是在和平的環(huán)境下，外資的持續(xù)流入A股市場，這個大家可以看到數(shù)據(jù)的，外資流入已經體現(xiàn)出越來越快的趨勢，經濟繼續(xù)增長，和平繼續(xù)維持，則外資看好中國的觀念不會改變，持續(xù)的流入會在未來添上一把火。

我不保證牛市行情的啟動時刻，又或者已經在路上，又或者遲遲不來，我唯一可肯定的是，存款季度增長速度將會今明兩年內下降，而下降的同時，等待我們的是一輪至少大盤翻倍的行情。

@潤哥

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